Prezentowana książka jest pierwszą na polskim rynku publikacją
analizującą działalność funduszy venture capital finansowanych ze środków
publicznych.
To ważny rozdział w historii rozwoju rynku, ponieważ aktywność czynnika
publicznego odegrała dominującą rolę w procesie rozwoju venture capital w Polsce.
Książka oparta jest na bardzo bogatym materiale źródłowym, a dotarcie do danych
dotyczących poszczególnych funduszy i ich spółek portfelowych wymagało iście
benedyktyńskiej pracy. Analiza quasi-funduszy venture capital nabiera szczególnego
znaczenia dziś, gdy temat wspierania funduszy venture capital ze środków publicznych
znów stał się przedmiotem zainteresowania zarówno na szczeblu europejskim, jak i
lokalnym. Warto polecić tę publikację szerokiemu gronu odbiorców - inwestorom i
analitykom rynku, naukowcom i studentom oraz politykom gospodarczym i przedstawicielom
administracji.
Barbara Nowakowska, Dyrektor wykonawczy Polskiego Stowarzyszenia Inwestorów Kapitałowych
Jest to praca o poważnym znaczeniu poznawczym, oparta na pionierskich badaniach,
naświetlająca efektywność działalności inwestycyjnej quasi-funduszy venture capital,
które łączą elementy pomocy publicznej i finansowania komercyjnego. Ogromną zaletą
pracy jest fakt, że własne badania empiryczne zostały oparte na dwóch poziomach.
Obserwacji poddano 12 quasi-funduszy venture capital, a także 379 spółek portfelowych.
Dr hab. Bożena Mikołajczyk, prof. nadzw. w Uniwersytecie Łódzkim, Wydział
Ekonomiczno-Socjologiczny
Spis treści:
Przedmowa
Wprowadzenie
Rozdział 1. Działalność innowacyjna przedsiębiorstw wspierana przez czynnik
publiczny
1.1. Innowacyjność małych i średnich przedsiębiorstw
1.1.1. Znaczenie i poziom innowacyjności przedsiębiorstw a zapotrzebowanie na
wspomaganie finansowe
1.1.2. Ryzyko związane z finansowaniem innowacyjnych przedsiębiorstw i sposoby jego
ograniczania
1.1.3. Venture capital jako forma finansowania innowacyjnych przedsiębiorstw
1.2. Instytucjonalne wsparcie innowacyjności przedsiębiorstw
1.2.1. Przesłanki zaangażowania czynnika publicznego we wspieranie innowacyjności
przedsiębiorstw
1.2.2. Przegląd wybranych instytucji wspierania innowacyjności przedsiębiorstw
1.3. Doświadczenia wybranych krajów we wspieraniu funduszy venture capital przez czynnik
publiczny
1.3.1. Komplementarna rola czynnika publicznego (scenariusz amerykański)
1.3.2. Stymulująca rola czynnika publicznego (scenariusz europejski)
1.3.3. Rola czynnika publicznego w warunkach polskich
Rozdział 2. Quasi-fundusze venture capital jako instytucje finansowania
innowacyjnych przedsiębiorstw
2.1. Interpretacja pojęcia i kryteria klasyfikacji quasi-funduszy venture
capital
2.2. Przesłanki powstawania quasi-funduszy venture capital
2.2.1. Ograniczenia w dostępie do finansowania zewnętrznego małych i średnich
przedsiębiorstw
2.2.2. Pozafinansowe aspekty kapitałowego zaangażowania funduszy venture capital
2.2.3. Problem wspierania innowacyjności i konkurencyjności regionów
2.3. Warunki tworzenia i funkcjonowania quasi-funduszy venture capital
2.3.1. Formy prawne organizacji quasi-funduszy venture capital
2.3.2. Uwarunkowania instytucjonalne na poziomie regionalnym
2.3.3. Założyciele i źródła pochodzenia kapitału quasi-funduszy venture capital
2.4. Charakterystyka quasi-funduszy venture capital funkcjonujących w Polsce
2.4.1. The Investment Fund for Central and Eastern Europe
2.4.2. Polish-American Enterprise Fund
2.4.3. Towarzystwo Inwestycji Społeczno-Ekonomicznych SA
2.4.4. CARESBAC SEAF-Polska Sp. z o.o. SKA
2.4.5. Regionalne Fundusze Inwestycji Sp. z o.o. w Łodzi i Katowicach
2.4.6. Lubelski Fundusz Kapitałowy Sp. z o.o. i Podlaski Fundusz Kapitałowy Sp. z o.o.
2.4.7. Towarzystwo Inwestycyjne Dolmel Sp. z o.o.
2.4.8. Fundusz Północny SA
2.4.9. Górnośląski Fundusz Restrukturyzacyjny SA
2.4.10. HALS - Fundusz Kapitałowy Sp. z o.o.
2.5. Przesłanki i bariery transformacji quasi-funduszy venture capital w kierunku
funduszy komercyjnych
Rozdział 3. Działalność inwestycyjna quasi-funduszy venture capital
3.1. Wybór projektów inwestycyjnych do finansowania
3.1.1. Pozyskiwanie projektów inwestycyjnych
3.1.2. Kryteria selekcji projektów inwestycyjnych
3.1.3. Analiza projektów inwestycyjnych
3.1.4. Proces negocjacji i podpisanie umowy o wniesienie kapitału do przedsiębiorstwa
3.2. Zaangażowanie kapitałowe quasi-funduszy venture capital
3.2.1. Struktura finansowa zrealizowanych inwestycji
3.2.2. Rodzaje oferowanego finansowania i stosowane instrumenty finansowe
3.2.3. Sfery inwestowania i polityka inwestycyjna funduszy
3.3. Sposoby zakończenia inwestycji stosowane przez quasi-fundusze venture capital
3.3.1. Wybór sposobu i momentu wyjścia z inwestycji
3.3.2. Sposoby i możliwości wycofania zaangażowanego kapitału
3.4. Ocena efektywności działalności funduszy venture capital
3.4.1. Metody pomiaru wyników inwestycyjnych funduszy venture capital
3.4.2. Analiza wyników inwestycyjnych funduszy venture capital
3.4.3. Analiza finansowa działalności quasi-funduszy venture capital
Rozdział 4. Efekty działalności inwestycyjnej quasi-funduszy venture capital
4.1. Oddziaływanie inwestycji venture capital na działalność badawczo-rozwojową
przedsiębiorstw
4.1.1. Wpływ inwestycji venture capital na działalność badawczo-rozwojową spółek
portfelowych funduszy europejskich
4.1.2. Analiza działalności badawczo-rozwojowej prowadzonej przez spółki portfelowe
quasi-funduszy venture capital
4.2. Oddziaływanie inwestycji venture capital na rynek pracy
4.2.1. Wpływ inwestycji venture capital na poziom i strukturę zatrudnienia w spółkach
portfelowych funduszy europejskich
4.2.2. Analiza ilościowa zatrudnienia w spółkach portfelowych quasi-funduszy venture
capital
4.2.3. Analiza jakościowa zatrudnienia w spółkach portfelowych quasi-funduszy venture
capital
4.3. Oddziaływanie inwestycji venture capital na poziom i strukturę terytorialną
przychodów ze sprzedaży
4.4. Analiza finansowa działalności przedsiębiorstw finansowanych przez quasi-fundusze
venture capital
4.5. Ocena skuteczności wyrównywania różnic interregionalnych poprzez inwestycje
quasi-funduszy venture capital
Podsumowanie
Załącznik 1. Inwestycje quasi-funduszy venture capital w latach 1990-2006
Bibliografia
320 stron, B5, twarda oprawa
