cena netto + 5% vat.
Karalność pewnych zachowań na rynku giełdowym jest stosunkowo nowym
zjawiskiem. Niniejsza praca w swojej podstawowej części zajmuje się dwoma głównymi
przestępstwami, jakimi są wykorzystywanie informacji poufnych w grze giełdowej oraz
manipulacja rynkiem giełdowym.
Głównymi problemami, którymi zajmowano się w trakcie prowadzonych badań były:
- analiza ewolucji rozwiązań prawnych w skali światowej mająca doprowadzić
do skutecznego przeciwdziałania tego rodzaju zachowaniom (aspekt prawny);
- analiza ewolucji podejścia do badanych zachowań uzasadniająca ich penalizację
(aspekt ekonomiczny);
- zestawienie i ocena skuteczności różnych sposobów przeciwdziałania przestępstwom
giełdowym (aspekt organizacyjny).
Zarządzanie pieniądzem jest teoretycznie proste. Podstawowe warunki ramowe określane
są przez tzw. złoty trójkąt inwestycyjny, według którego należy dbać
o następujące elementy:
1) dochodowość inwestycji,
2) płynność inwestycji,
3) bezpieczeństwo.
W pracy zajmiemy się głównie trzecim elementem trójkąta - bezpieczeństwem
inwestycji. O ile dwa pierwsze można próbować ocenić, opierając się na modelach
matematycznych, o tyle trzeci, ze względu na trudno przewidywalny czynnik psychologiczny,
może łatwo wymknąć się spod kontroli zarówno instytucji nadzorujących rynek, jak i
jego uczestników po stronie inwestycyjnej.
Przestępczość jest istotnym elementem zakłócającym prawidłowość funkcjonowania
rynków finansowych i wiemy o niej coraz więcej. Jednak - jak pokazały przedstawione w
niniejszej pracy badania prowadzone przez naukowców z różnych krajów i na różnych
rynkach - ciągle nie jest to wiedza wystarczająca.
Spis treści:
Wprowadzenie
ROZDZIAŁ 1
Podstawowe przestępstwa przeciwko rynkowi kapitałowemu - świat
1.1.Przestępstwa giełdowe jako jedna z kategorii przestępstw "białych
kołnierzyków"
1.2.Wykorzystywanie informacji poufnych
1.2.1.Podstawowe definicje
1.2.2.Teorie dotyczące przestępstwa wykorzystywania informacji poufnych
1.2.2.1.Interpretacja obowiązujących przepisów prawnych - przykład Stanów
Zjednoczonych
1.2.2.2.Badania empiryczne - implikacje ekonomiczne
1.2.3.Dyskusja dotycząca celowości karalności zachowania polegającego na wykorzystaniu
informacji poufnych
1.2.4.Narodowe regulacje prawne - rozwiązania stosowane do końca XX wieku
1.2.4.1.Stany Zjednoczone
1.2.4.2.Przestępstwo wykorzystania informacji poufnej - wybrane kraje europejskie (lata
osiemdziesiąte i dziewięćdziesiąte)
1.2.4.3.Wybrane kraje pozaeuropejskie
1.2.5.Praktyka - przykłady przestępstw z przełomu XX i XXI wieku
1.2.6.Przecieki informacji poufnych z instytucji i banków centralnych - przykłady i
wyniki badań
1.2.7.Terroryzm a rynki kapitałowe
1.2.8.Wykorzystywanie informacji poufnych a efektywność informacyjna rynków
kapitałowych
1.2.9.Wnioski
1.3.Manipulacja rynkiem akcji
1.3.1.Definicja, cele i technika manipulacji
1.3.2.Dyskusja dotycząca karalności przestępstwa manipulacji rynkiem
1.3.3.Rozwiązania prawne stosowane w praktyce
1.3.4.Wnioski
ROZDZIAŁ 2
Przestępstwa giełdowe na rynku polskim
2.1.Polskie rozwiązania legislacyjne
2.2.Ewolucja rozwiązań prawnych w Polsce w latach 1991-2005
2.2.1.Informacja poufna
2.2.2.Manipulacja rynkiem
2.3.Implementacja dyrektyw unijnych
2.3.1.Nowelizacja ustawy z 1997 roku w zakresie przestępstw dotyczących rynku
kapitałowego
2.3.2.Polskie ustawy z 2005 roku
2.4.Studium przypadku: "Manipulacja 100 sekund" i działania instytucji
odpowiedzialnych za ochronę rynku
2.4.1.Struktura współczesnego rynku finansowego
2.4.2.Rynek futures indeksów kursów akcji
2.6.Wnioski
ROZDZIAŁ 3
System zabezpieczeń rynku kapitałowego i ocena jego skuteczności
3.1.Odpowiedź legislacyjna na zagrożenie rynku w latach 2000
3.1.1.Stany Zjednoczone i Japonia - efekty skandali finansowych i krachu giełdowego 2001
3.1.2.Unia Europejska - implementacja dyrektyw Unii Europejskiej
3.2.Praktyczne sposoby przeciwdziałania przestępczości na rynku giełdowym
3.2.1.Inwestycje na rynku kapitałowym w kontekście cyklu giełdowego
3.2.2.Samoobrona uczestników rynku i etyka inwestorów
3.2.3.Ochrona cywilnoprawna
3.2.4.Działania instytucjonalne - linie obrony
3.2.4.1.Emitenci papierów wartościowych
3.2.4.2.Instytucje związane z rynkiem kapitałowym
3.2.4.3.Instytucje giełdowe
3.2.4.4.Komisje papierów wartościowych i nadzór zintegrowany
3.2.4.5.Organy prokuratorsko-sądownicze
3.2.4.6.Opinia społeczna, środki masowego przekazu
3.2.4.7.Prawno-instytucjonalna ochrona inwestorów w różnych regionach świata
3.2.4.8.Audyt i praktyki księgowe
3.2.5.Działania kompleksowe
3.3.Sondaż dotyczący oceny efektywności mechanizmów ochrony polskiego rynku
kapitałowego
Zakończenie
ZAŁĄCZNIKI
Załącznik 1.Dyrektywa 2003/6/WE Parlamentu Europejskiego i Rady z dnia 28 stycznia 2003
r. w sprawie wykorzystywania poufnych informacji i manipulacji na rynku (nadużyć na
rynku)
Załącznik 2.Kodeks Dobrych Praktyk 2005
Załącznik 3.Kodeks Dobrej Praktyki Domów Maklerskich
Bibliografia
Spis tabel
Spis rysunków i ilustracji
235 stron, B5, oprawa
