ZARZĄDZANIE WARTOŚCIĄ SPÓŁKI KAPITAŁOWEJ BIELECKI J.K. PAWŁOWICZ L. Księgarnia

Zarządzanie wartością spółki kapitałowej

Zarządzanie wartością to koncepcja, która stała się obecnie podstawowym narzędziem kierowania Zarządzanie wartością to koncepcja, która stała się obecnie podstawowym narzędziem kierowania przedsiębiorstwem. Poszerza ona zakres finansowych celów działalności przedsiębiorstwa o troskę nie tylko o własne interesy, ale także o relacje z jego interesariuszami. Niniejsza książka skupia się na tych działaniach, które służą zwiększaniu przewagi konkurencyjnej przedsiębiorstw i jednocześnie podnoszą ich wiarygodność na rynkach finansowych. W książce przedstawione są nie tylko podstawowe zasady zarządzania wartością przedsiębiorstwa, ale szeroko opisane zostały, szczególnie użyteczne dla praktyków gospodarczych, sposoby skutecznego korzystania z rynków finansowych.

Szczególnie wartościową częścią książki są przykłady praktycznych doświadczeń zarządzania wartością m.in. w Banku Pekao SA, Grupie Fiat, Grupie Kapitałowej Allianz oraz GE Money. Doświadczenia te zostały opisane przez wybitnych menedżerów zarządzających tymi podmiotami.

Prof. dr hab. Jerzy Bieliński

Niezwykle cennym atutem absolwentów wyższych uczelni ekonomicznych ubiegających się o pracę jest umiejętność wskazania skutecznych dróg osiągnięcia sukcesu rynkowego przez firmę, w której chcieliby się zatrudnić. Dla kadry menedżerskiej z kolei wartościowe i stymulujące jest poznanie nowych, sprawdzonych koncepcji, metod i narzędzi, które były im nieznane, a mogą być przydatne we współczesnym zarządzaniu ich firmą. Książka Zarządzanie wartością spółki kapitałowej jest taką kompleksową i aktualną platformą wiedzy, która absolwentom każdego kierunku ekonomicznego ułatwia nabycie kompetencji w poszukiwaniu rozwiązań prowadzących do zwiększania konkurencyjności przedsiębiorstw. Jest również wspólnym językiem integrującym działania wszystkich pracowników firmy.

Prof. zw. dr hab. Stanisław Kasiewicz

Recenzowana książka obejmuje całokształt zagadnień związanych z zarządzaniem wartością przedsiębiorstwa i stanowi nie tylko cenny podręcznik dla studentów, ale również kompendium wiedzy dla praktyków gospodarczych, szczególnie kadry menedżerskiej. Przygotowana przez wybitnych specjalistów ma wymiar zarówno teoretyczny, jak i praktyczny. Książka spotka się także, moim zdaniem, z zainteresowaniem osób prowadzących badania naukowe z zakresu mikroekonomii i finansów.

Prof. dr hab. Ryszard Wierzba

Wprowadzenie - Jan Krzysztof Bielecki, Leszek Pawłowicz

Część I Podstawy zarządzania wartością przedsiębiorstwa

Rozdział 1
Koncepcja zarządzania wartością przedsiębiorstwa
1.1. Siły napędowe rozwoju i popularyzacji koncepcji zarządzania wartością dla akcjonariuszy - Marta Penczar
1.2. Istota VBM {Value Based Management) - definicja i założenia - Marta Penczar
1.3. Koncepcja wartości dla akcjonariusza a wartości dla interesariusza (shereholders vs. stakeholders) - Marta Penczar
1.4. Czynniki kształtujące wartość przedsiębiorstwa - nośniki wartości - Marta Penczar
1.5. Znaczenie zysku księgowego w pomiarze wartości - Marta Penczar
1.6. Kierunki ewolucji koncepcji zarządzania VBM - Stanisław Kasiewicz
1.6.1. Wstęp
1.6.2. Koncepcja trwałego rozwoju
1.6.3. Koncepcja wzrostu wartości dla interesariuszy (grup interesu)
1.6.4. Koncepcja cyfryzacji (digitalizacji) zarządzania
1.6.5. Koncepcja zintegrowanego zarządzania ryzykiem

Rozdział 2
Koszt kapitału - Piotr Szczepankowski
2.1. Koszt kapitału w zarządzaniu wartością przedsiębiorstwa
2.2. Teoria wynagradzania inwestorów za ponoszone ryzyko i jej implikacje w procesie ustalania kosztu kapitału dla celów zarządzania wartością przedsiębiorstwa
2.3. Ustalanie kosztu kapitału własnego modelem równowagi rynkowej
2.4. Koszt nowo pozyskiwanego kapitału własnego
2.5. Ustalanie kosztu kapitału pożyczkowego
2.5.1. Koszt długu zwykłego
2.5.2. Koszt obligacji z terminem wcześniejszego wykupu
2.5.3. Koszt kapitału z hybrydowych instrumentów finansowych
2.5.4. Koszt kapitału z leasingu
2.6. Średni ważony koszt kapitału
2.7. Docelowa struktura kapitału przedsiębiorstwa

Rozdział 3
Pomiar kreacji wartości dla akcjonariuszy - Błażej Lepczyński
3.1. Co to jest kreacja wartości i dlaczego ROE nic jest dobrym miernikiem kreacji wartości dla akcjonariuszy?
3.2. Zewnętrzne rynkowe miary pomiaru kreacji wartości dla akcjonariuszy
3.3. Wewnętrzne (operacyjne) miary kreacji wartości dla akcjonariuszy

Rozdział 4
Wycena wartości przedsiębiorstw dla potrzeb zarządzania wartością - Joanna Pioch, Mariusz Chmielewski
4.1. Generatory wartości przedsiębiorstw, czyli czynniki kształtujące ich wartość
4.2. Przesłanki, cele i zasady wyceny przedsiębiorstw
4.3. Wycena dochodowa jako podstawowa metoda wyceny przedsiębiorstwa na potrzeby zarządzania jego wartością
4.3.1. Metoda zdyskontowanych przepływów strumieni pieniężnych
4.3.2. Metoda zdyskontowanych dywidend
4.4. Pojęcie, znaczenie i sposoby ustalania wartości rezydualnej przedsiębiorstwa
4.5. Metody wyceny przedsiębiorstwa w oparciu o mierniki wartości dla akcjonariuszy

Rozdział 5
Zarządzanie ryzykiem jako część VBM - Błażej Lepczyński
5.1. Pojęcie ryzyka i zarządzania nim
5.2. Ryzyko a cel VBM
5.3. Rodzaje ryzyka występującego w działalności gospodarczej
5.4. Proces zarządzania ryzykiem w przedsiębiorstwie
5.5. Koncepcja zintegrowanego zarządzania ryzykiem w przedsiębiorstwie (ERM) i jej związki z VBM

Rozdział 6
Alokacja i zarządzanie kapitałem - Leszek Pawłowicz
6.1. Pojęcia kapitału wykorzystywane dla potrzeb zarządzania kapitałem w przedsiębiorstwie
6.2. Alokacja kapitału narażonego na ryzyko
6.3. Alokacja kapitału zainwestowanego
6.4. Alokacyjna luka wartości
6.5. Uwagi uzupełniające

Rozdział 7
Przedsiębiorstwo na rynku finansowym
7.1. Przedsiębiorstwo na rynku kredytowym - Piotr Nowak
7.1.1. Wybór banków finansujących
7.1.2. Poziom zadłużenia
7.1.3. Koszty kredytu
7.1.4. Kredyty obrotowe w rachunku kredytowym oraz kredyty obrotowe w rachunku bieżącym
7.1.5. Kredyty obrotowe stanowiące zobowiązanie się banku do finansowani (committed) oraz kredyty obrotowe udzielane z zastrzeżeniem możliwości natychmiastowego wstrzymania
dalszych wypłat i spłaty kredytu (uncommitted)
7.1.6. Finansowanie specjalistyczne
7.1.7. Wielofunkcyjne (multiproduktowe) linie kredytowe
7.1.8. Zabezpieczenia kredytowe
7.1.9. Klauzule umowne (covenants)
7.1.10. Kredyty inwestycyjne
7.1.11. Wykorzystanie krajowych kredytów preferencyjnych i środków unijnych
7.2. Przedsiębiorstwo na rynku kapitałowym - Robert Bęben
7.2.1. Rynek kapitałowy jako źródło finansowania przedsiębiorstw
7.2.2. Źródła przewagi konkurencyjnej na rynku kapitałowym
7.2.3. Wprowadzanie instrumentów finansowych na rynek kapitałowy
7.3. Przedsiębiorstwo na rynku Venture Capital - Błażej Lepczyński, Joanna Próchniak
7.3.1. Charakterystyka finansowania Venture Capital
7.3.2. Cykl inwestycyjny funduszy Venlure Capital
7.3.3. Rodzaje funduszy Yenture Capital a budowanie wartości
7.3.4. Finansowe i nicfinansowc czynniki tworzenia wartości w trakcie procesu inwestycyjnego

Rozdział 8
Short termism - Adam Maciejewski
8.1. Negatywne skutki short termismu
8.1.1. Short termism a struktura akcjonariatu i jej wpływ na wartość spółki
8.1.2. Short termism a kwesta raportowania spółek publicznych
8.1.3. Short termism a stabilność zarządzania
8.1.4. Short termism a kwestia wynagradzania
8.2. Pozytywne skutki myślenia krótkoterminowego

Rozdział 9
Zarządzanie kapitałem obrotowym a wartość przedsiębiorstwa - Mariusz Chmielewski, Piotr Nowak
9.1. Kapitał obrotowy netto
9.2. Cash Management

Rozdział 10
Kapitał intelektualny w przedsiębiorstwie - Karol Śledzik
10.1. Co to jest kapitał intelektualny przedsiębiorstwa?
10.2. Składniki kapitału intelektualnego przedsiębiorstwa
10.3. Kapitał intelektualny jako generator wartości przedsiębiorstwa
10.4. Pomiar i raportowanie kapitału intelektualnego przedsiębiorstwa
10.5. Zarządzanie kapitałem intelektualnym przedsiębiorstwa

Rozdział 11
Systemy wynagrodzeń menedżerów ukierunkowane na wzrost wartości przedsiębiorstwa - Leszek Pawłowicz
11.1. Teoria agencji i hazard moralny w systemach motywacyjnych ukierunkowanych na wzrost wartości
11.2. Podstawowe dylematy
11.3. Opcje na akcje (opcje menedżerskie)
11.4. Systemy wynagrodzeń oparte na finansowych miernikach kreowania wartości
11.5. Regulacje dotyczące programów motywacyjnych

Rozdział 12
Fuzje i przejęcia - Katarzyna Bachnik
12.1. Łączyć, wchłaniać czy zawierać partnerstwo
- M&A na mapie opcji strategicznych przedsiębiorstw
12.2. Co oferują transakcje M&A: oczekiwane korzyści z tej formy rozwoju organizacyjnego
12.3. Etapy procesu łączenia przedsiębiorstw
12.4. Pułapki integracji przedsiębiorstw
12.5. Trendy przeczące intuicji
12.6. Polski rynek fuzji i przejęć

Rozdział 13
Relacje inwestorskie
13.1. Na czym polega istota relacji inwestorskich (Investor Relations)? - Piotr Wróbel
13.1.1. Wprowadzenie
13.1.2. Historia
13.1.3. Definicja
13.1.4. Elementy relacji inwestorskich
13.1.5. Korzyści z prowadzenia relacji inwestorskich
13.1.6. Zjawisko asymetrii informacyjnej na rynku pozyskiwania kapitału
13.2. Na jakie oczekiwania informacyjne społeczności inwestycyjnej musi odpowiadać spółka? - Piotr Wróbel
13.2.1. Kategorie odbiorców działań IR
13.2.2. Oczekiwania inwestorów
13.2.3. Oczekiwania analityków i doradców inwestycyjnych
13.2.4. Czas poświęcony członkom społeczności inwestycyjnej
13.3. Cechy efektywnych relacji inwestorskich - Piotr Wróbel
3.4. Działania umożliwiające prowadzenie relacji inwestorskich - Piotr Wróbel
13.4.1. Działania IR
13.4.2. Zastosowanie działań IR
13.4.3. Organizacja działań IR
13.5. Jak obecność na giełdzie wpływa na IR? - Piotr Wróbel
13.6. Kształtowanie relacji inwestorskich w sytuacjach kryzysowych
- Veslawa Valiucko, Piotr Wróbel
13.6.1. Wprowadzenie
13.6.2. Działania w kryzysie
13.6.3. Studium przypadku: Toyota

Rozdział 14
Planowanie strategiczne i strategiczna karta wyników (Balanced Scorecard) - Łukasz Świeriewski
14.1. Planowanie strategiczne: cztery etapy tworzenia strategii
14.1.1. Definiowanie misji, wizji i kluczowych wartości firmy
14.1.2. Określanie celów strategicznych
14.1.3. Analiza strategiczna
14.1.4. Formułowanie strategii
14.2. Wdrożenie strategii w oparciu o mapy strategii i Balanced Scorecard
14.3. System zarządzania oparty na planowaniu strategicznym i Balanced Scorecard
14.4. System zarządzania w praktyce przedsiębiorstw

Rozdział 15
Polityka dywidend i wykupu akcji własnych - Joanna Pioch
15.1. Pojęcie, geneza i funkcje dywidendy
15.2. Polityka dywidend a rynkowa wartość przedsiębiorstwa
15.3. Dywidendy pieniężne
15.4. Dywidendy w akcjach
15.5. Przesłanki wypłaty i skutki polityki dywidend - poszukiwanie uzasadnienia
15.6. Determinanty polityki dywidend
15.7. Analiza polityki dywidend przedsiębiorstwa

Rozdział 16
Offshoring a zarządzanie wartością w przedsiębiorstwie - Joanna Próchniak
16.1. Koncepcja offshoringu
16.1.1. Pojęcie i modele offshoringu
16.1.2. Offshoring usług
16.1.3. Centra usług finansowych
16.2. Usługi świadczone offshore
16.2.1. Cechy i zakres usług świadczonych offshore
16.2.2. Usługi świadczone przez centra usług finansowych
16.3. Zarządzanie wartością przedsiębiorstwa przez offshoring
16.3.1. Oczekiwania przedsiębiorstwa inwestora a rola operatora w budowaniu wartości
16.3.2. Jakie usługi świadczone offshore kreują wartość?
16.4. Lokalizacja usług offshore
16.4.1. Czynniki stymulujące rozwój offshoringu a ocena atrakcyjności lokalizacji inwestycyjnej
16.4.2. Atrakcyjność inwestycyjna wybranych krajów dla centrów offshore

Rozdział 17
Corporate governance a zarządzanie wartością - Andrzej S. Natowski
17.1. Corporate governance, czyli sztuka budowania zaufania
17.2. Przez zaufanie do reputacji
17.3. Corporate gwemance jako komponent wartości
17.4. Drogi rozwoju corporate governance
17.5. Dwa systemy, jeden cel
17.6. Stosuj, albo wyjaśnij (comply or explain)
17.7. Akcjonariusze płacą za bilety, interesariusze jadą na gapę
17.8. Rezerwy tkwią w radach nadzorczych
17.9. Studium przypadku

Rozdział 18
Tworzenie wartości przedsiębiorstwa - debata wokół zmian zasad ładu korporacyjnego OECD - Paweł Wojciechowski
18.1. Pozyskanie kapitału
18.2. Efektywna alokacja
18.3. Monitorowanie inwestycji i zaangażowanie akcjonariuszy
18.4. Doświadczenia polskie
ANEKS - Rekomendacje

Rozdział 19
Odbudowa wartości przedsiębiorstwa w kryzysie - Leszek Pawłowicz
19.1. Pojęcie kryzysu przedsiębiorstwa
19.2. Mechanizm kryzysu przedsiębiorstwa
19.3. Przyczyny kryzysu przedsiębiorstwa
19.4. Kryzys przedsiębiorstwa a procesy globalizacji
19.5. Symptomy kryzysu
19.6. Grupy interesów w procesie restrukturyzacji
19.7. Pozycja i rola banku wobec przedsiębiorstwa w sytuacji kryzysowej
19.8. Wybrane techniki restrukturyzacji finansowej
19.8.1. Restrukturyzacja finansowa poprzez obniżenie i ponowne podwyższenie kapitału własnego spółki
19.8.2. Podział przedsiębiorstwa jako metoda restrukturyzacji
19.8.3. Założenie nowej spółki kontynuującej działalność spółki zlikwidowanej
19.8.4. Uwarunkowania prawne restrukturyzacji przez podział spółki
19.9. Postępowanie naprawcze w sytuacji kryzysowej

Rozdział 20
Prawne aspekty zarządzania wartością w spółkach strategicznych - Michał Romanowski
20.1. Istota problemu
20.1.1. Czy jest możliwe budowanie wartości spółki strategicznej w połączeniu z realizacją interesu publicznego?
20.1.2. Skarb Państwa jako shadow shareholder - czy Skarb Państwa może w kontrolowanej przez siebie spółce usunąć się w cień?
20.2. Spółka strategiczna i jej cele
20.2.1. Pojęcie spółki strategicznej
20.2.2. Czy posiadane przez państwo udziałów w spółce kapitałowej ma wpływ na określenie interesu spółki?
20.2.2.1. Czy w świetle prawa państwo może realizować interes publiczny przy wykorzystaniu spółki kapitałowej
20.2.2.2. Interes publiczny Skarbu Państwa
20.2.2.2.1. Ekonomiczni właściciele majątku publicznego
20.2.2.2.2. Czy Skarb Państwa może mieć interes inny niż interes publiczny
20.2.2.2.3. Sposób konkretyzacji interesu publicznego
20.2.2.3. Obszary działania spółek strategicznych
20.2.2.4. Kryteria powoływania spółek strategicznyc
20.3. Czy interes strategicznej spółki kapitałowej przeważa nad interesem publicznym?
20.3.1. Interes spółki a interes jej wspólników - pojęcia odrębne czy tożsame?
20.3.1.1. Znaczenie sporu o metodologię odczytania treści "interes spółki"
20.3.1.2. Metoda dookreślania zwrotu "interes spółki"
20.3.3. Jak ustalić wypadkową interesów akcjonariuszy spółki strategicznej?
20.3.4. Czy specyfika Skarbu Państwa zmienia reguły ustalania wypadkowej interesu akcjonariuszy strategicznej spółki giełdowej
20.4. Czy rynek kapitałowy akceptuje wpływ interesu Skarbu Państwa na interes strategicznej spółki giełdowej w myśl zasady "Chcącemu nie dzieje się krzywda"?
20.5. Oddzielenie własności od zarządzania
20.6. Czy zarząd spółki giełdowej może komunikować się bezpośrednio z akcjonariuszem kontrolującym?
20.6.1. Istota problemu
20.6.2. Prawo komunikacji zarządu spółki giełdowej z akcjonariuszem dominującym a zasada jednakowego traktowania akcjonariuszy
20.6.3. Prawo komunikacji zarządu z akcjonariuszem dominującym a obowiązki informacyjne z ustawy o ofercie publicznej
20.7. Upublicznianie spółek strategicznych jako narzędzie łagodzące ryzyko braku efektywności spółek strategicznych

Część II Doświadczenia praktyczne

Rozdział 21
Zarządzanie wartością w dynamicznym środowisku - studium przypadku - Sławomir Jędrzejczyk
21.1. Powstanie firmy i integracja (1999-2002)
21.2. Ekspansja (2003-2008)
21.3. Twarde lądowanie i powrót do rzeczywistości (2009-2012)
21.4. Program naprawczy
21.5. Wizja i przyszłość (2013+)

Rozdział 22
Zarządzanie wartością przedsiębiorstwa (VBM) oraz systemy motywacyjne na przykładzie Banku Pekao SA - Pier Vaisitti
22.1. Podejście Banku Pekao SA i Grupy UniCredit do zarządzania wartością przedsiębiorstwa
22.1.1. Bank Pekao i Grupa UniCredit - wprowadzenie
22.1.2. Założenia dotyczące zarządzania wartością przedsiębiorstwa (VBM)
22.1.3. Badanie satysfakcji interesariuszy w obszarach: reputacji, zaangażowania, zrównoważonego rozwoju
22.2. Motywacja w Banku Pekao - finansowe czynniki motywujące
22.2.1. Podstawy motywowania pracowników
22.2.2. Motywacja pracowników - podejście ewolucyjne
22.2.3. Wpływ regulacji na strukturę finansowych narzędzi motywacyjnych
22.2.4. Polityka wynagradzania
22.2.5. Kompleksowe podejście do wynagradzania
22.2.6. Programy motywacyjne
22.3. Podejście do motywacji w Banku Pekao - instrumenty pozafinansowe
22.3.1. Pozafinansowe fundamenty motywacji
22.3.2. Model kompetencji przywódczych
22.3.3. Zarządzanie wynikami i rozwój zawodowy pracowników
22.3.4. Kształcenie i szkolenia
22.3.5. Zarządzanie karierą
22.3.6. Rekrutacja wewnętrzna i mobilność
22.3.7. Inicjatywy zwiększające zaangażowanie pracowników

Rozdział 23
Praktyczne aspekty fuzji i przejęć na przykładzie połączenia Banku Pekao SA z częścią Banku BPH SA - Jan Krzysztof Bielecki

Rozdział 24
Zarządzanie wartością w Grupie FIAT - Chrysler - Enrico Pavoni, Piotr Wróbel.
24.1. Prezentacja Grupy FIAT
24.2. Organizacja Grupy Fiat - Chrysler w Polsce
24.3. Zarządzanie strategiczne
24.4. Inwestycje i pozyskiwanie finansowania
24.5. System motywacji
24.6. Relacje inwestorskie

Rozdział 25
Zarządzanie wartością w Grupie Kapitałowej Allianz - Paweł Dangel, Michael Muller, Marcin Pęksyk
25.1. Strategia
25.2. System motywacji menedżerów
25.3. Nadzór korporacyjny - wykorzystywane mechanizmy

Rozdział 26
Zarządzanie wartością w GE Money - Mariusz Karpiński
26.1. Spółka General Electric
26.2. GE Money w Polsce
26.3. Strategia GE Money i GE Money Banku
26.3.1. Proces budowania i wdrażania strategii
26.3.2. Ewolucja strategii GE w obszarze usług finansowych
26.4. Inwestycje i mechanizm alokowania kapitału
26.5. System motywacyjny kadry menedżerskiej GE
26.6. Nadzór korporacyjny
26.7. Relacje inwestorskie

Notki o autorach

724 strony, Format: 16.5x23.5cm, oprawa miękka

Księgarnia nie działa. Nie odpowiadamy na pytania i nie realizujemy zamówien. Do odwolania !.