Wycena wartości przedsiębiorstwa w warunkach destabilizacji rynków finansowych
z recenzji prof. zw. dr hab. Elżbiety Mączyńskiej Szkoła Główna Handlowa w
Warszawie:
Książka dotyczy jednego z ważniejszych i trudniejszych kwestii w dziedzinie
ekonomii, mianowicie kwestii wyceny wartości przedsiębiorstwa. Zawarta w niej
kompleksowa prezentacja wyników studiów literaturowych, autorskich badań teoretycznych
i empirycznych, a także studia przypadków oraz przedstawione symulacyjne szacunki wyceny
przedsiębiorstw mają walory teoretyczne, walory użyteczności praktycznej, a także
walory dydaktyczne. Autor sformułował oceny i rekomendacje dotyczące wyceny
przedsiębiorstw i kierunków niezbędnych zmian w tym zakresie, z uwzględnieniem
wymogów dynamicznie zmieniającego się rynkowego otoczenia przedsiębiorstw, w tym
przede wszystkim z uwzględnieniem sytuacji kryzysowych.
z recenzji prof. zw. dr. hab. Oskara Starzeńskiego:
Górnośląska Wyższa Szkoła Handlowa im. W. Korfantego w Katowicach Książka ta, z
pogranicza finansów przedsiębiorstwa i analizy rynków finansowych, może stanowić
niezbędny przewodnik dla szerokiego grona dyrekcji i zarządów korporacji, doradców
finansowych wszystkich innych przedsiębiorstw oraz firm konsultingowych, a także
bankowców, zarządzających aktywami, inwestorów rynku kapitałowego oraz –
oczywiście – studentów wszystkich rodzajów i kierunków studiów z zakresu ekonomii i
zarządzania, a szczególnie finansów i inżynierii finansowej.
Spis treści:
Wprowadzenie
1. Wartość przedsiębiorstw i sposoby jej pomiaru
1.1. Wartość jako nadrzędny cel funkcjonowania przedsiębiorstwa
1.2. Wartość księgowa i wartość rynkowa przedsiębiorstwa
1.3. Metody wyceny przedsiębiorstwa
1.4. Finansowe czynniki wartości przedsiębiorstwa
1.4.1. Przepływy pieniężne
1.4.2. Koszt kapitału
1.5. Pozafinansowe czynniki wartości przedsiębiorstwa
1.5.1. Istota i struktura kapitału intelektualnego
1.5.2. Metody pomiaru kapitału intelektualnego przedsiębiorstwa
1.6. Czynniki wartości przedsiębiorstwa a istniejące standardy wyceny oraz kondycja
gospodarki i sytuacja na rynku kapitałowym
2. Sytuacja spółek z GPW w Warszawie w okresie destabilizacji rynków
finansowych
2.1. Główne przyczyny załamania rynków finansowych
2.2. Ekonomiczne skutki destabilizacji finansowej
2.3. Założenia dotyczące analizy spółek giełdowych
2.4. Ocena zmian kondycji finansowej spółek giełdowych (ujęcie wielkościowe)
2.4.1. Zmiany sytuacji finansowej dużych i średnich spółek giełdowych w latach
2003-2009
2.4.2. Zmiany sytuacji finansowej małych spółek giełdowych w latach 2003-2009
2.5. Ocena zmian kondycji finansowej spółek giełdowych (ujęcie sektorowe)
2.6. Koniunktura na rynku kapitałowym a kondycja finansowa spółek notowanych na GPW w
Warszawie, wnioski z przeprowadzonej analizy
3. Wpływ destabilizacji finansowej na wartość spółek notowanych na GPW w
Warszawie
3.1. Zmiany cen akcji spółek giełdowych w latach 2003-2009
3.2. Założenia wejściowe modelu, algorytm modelu
3.3. Wpływ sytuacji finansowej na wycenę rynkową analizowanych spółek giełdowych
(ujęcie ogólne)
3.4. Podsumowanie analizy (ujęcie ogólne)
3.5. Wpływ sytuacji finansowej na wycenę rynkową spółek (ujęcie sektorowe)
3.6. Podsumowanie analizy (ujęcie sektorowe)
4. Fluktuacje rynków finansowych a tradycyjne metody wyceny
4.1. Wartość rynkowa i wartość księgowa spółek notowanych na GPW w Warszawie w
latach 2003-2009
4.2. Koncepcja autorskiej metody wyceny spółek giełdowych
4.3. Zastosowanie wybranych metod mieszanych w wycenie spółek w okresie dynamicznych
zmian finansowych
4.4. Zastosowanie wybranych metod mieszanych w wycenie spółek w okresie hossy na rynku
akcji
4.5. Zastosowanie wybranych metod mieszanych w wycenie spółek w okresie hossy oraz w
warunkach dynamicznych zmian finansowych
4.6. Znane metody mieszane a nowa koncepcja wyceny spółek
5. Kryzys systemu finansowego a postrzeganie wartości przedsiębiorstwa
5.1. Przesłanki zmiany w podejściu do wyceny wartości przedsiębiorstwa będące
następstwem kryzysu
5.2. Wpływ kryzysu na finansowe czynniki wartości przedsiębiorstwa - nowa koncepcja
wyznaczania kosztu kapitału własnego
5.3. Wpływ kryzysu na pozafinansowe czynniki wartości przedsiębiorstwa - nowa koncepcja
wyznaczania kapitału intelektualnego
5.4. Konsekwencje kryzysu, czyli jak chronić wartość
Zakończenie
Aneks (wyniki estymacji dla wszystkich spółek i poszczególnych sektorów)
Załącznik 1. Modele opracowane dla 2003 r.
Załącznik 2. Modele opracowane dla 2004 r.
Załącznik 3. Modele opracowane dla 2005 r.
Załącznik 4. Modele opracowane dla 2006 r.
Załącznik 5. Modele opracowane dla 2007 r.
Załącznik 6. Modele opracowane dla 2008 r.
Załącznik 7. Modele opracowane dla 2009 r.
Literatura
Spis tabel
Spis rysunków
258 stron, B5, oprawa miękka