Dezinwestycje funduszy private equity metodą IPO
Prowadzenie działalności gospodarczej w warunkach niestabilnego i złożonego
otoczenia skłania przedsiębiorstwa do podejmowania ustawicznych działań, mających na
celu kreowanie przewag konkurencyjnych. Istotną przeszkodą w dynamicznym rozwoju wielu
przedsiębiorstw są ograniczone zasoby finansowe, techniczne i ludzkie. Jedną z form
przezwyciężania tych barier, dostępną dla innowacyjnych przedsiębiorstw
charakteryzujących się dużym potencjałem wzrostu wartości rynkowej, jest pozyskanie
do spółki inwestora w postaci funduszu private equity, oferującego wsparcie biznesowe i
finansowe na wielu płaszczyznach funkcjonowania przedsiębiorstwa. Jednakże inwestycje
funduszy private equity cechują się ograniczonym horyzontem inwestycyjnym, a
newralgicznym etapem całego procesu inwestycyjnego jest dezinwestycja.
W monografii skoncentrowano się na kwestii zakończenia procesu inwestycyjnego
funduszy private equity metodą pierwszej oferty publicznej w warunkach polskiego rynku
kapitałowego.
Przedstawione w publikacji treści są wynikiem obszernych analiz
teoretyczno-empirycznych, umożliwiających rozpoznanie i ocenę działalności funduszy
private equity w kontekście realizacji procesów dezinwestycji z wykorzystaniem Giełdy
Papierów Wartościowych w Warszawie.
Tym samym publikacja ta wzbogaca skromną wiedzę na temat aktywności funduszy
private equity na krajowym rynku kapitałowym.
Przedstawione w książce teoretyczne i praktyczne aspekty realizacji procesu
dezinwestycji mogą zainteresować zwłaszcza zarządzających funduszami private equity,
właścicieli i menedżerów innowacyjnych przedsiębiorstw poszukujących nowych
możliwości rozwoju, a także inwestorów giełdowych. Publikacja ta z powodzeniem może
być wykorzystywana w kształceniu studentów ekonomii, finansów oraz zarządzania
zainteresowanych tematyką finansów przedsiębiorstw tudzież rynku kapitałowego.
Wprowadzenie
Rozdział 1. Zarys funkcjonowania funduszy private equity
1.1. Pojęcie private equity i jego związek znaczeniowy z określeniem venture capital
1.2. Struktura rynku kapitału podwyższonego ryzyka i jego segmenty
1.3. Etapy rozwoju przedsiębiorstw wspieranych przez fundusze private equity
1.4. Korzyści i zagrożenia finansowania rozwoju przedsiębiorstw kapitałem
podwyższonego ryzyka
1.5. Przebieg procesu inwestycyjnego funduszy private equity
1.5.1. Pozyskanie kapitału przez fundusze private equity
1.5.2. Inwestycje funduszy private equity w przedsiębiorstwa działające w Polsce
Rozdział 2. Dezinwestycja jako kluczowy etap procesu inwestycyjnego funduszy
private equity
2.1. Pojęcie dezinwestycji i jej znaczenie dla funduszy kapitału podwyższonego ryzyka
2.2. Charakterystyka sposobów wyjścia z inwestycji funduszy private equity
2.2.1. Dezinwestycja poprzez wprowadzenie akcji spółki do publicznego obrotu
i ich sprzedaż za pośrednictwem giełdy papierów wartościowych
2.2.2. Rynek fuzji i przejęć przedsiębiorstw jako miejsce realizacji procesów wyjścia
z inwestycji funduszy private
2.2.3. Wyjście funduszu private equity z inwestycji w wyniku transakcji wykupu
menedżerskiego i lewarowanego
2.2.4. Write-off i likwidacja spółki jako formy dezinwestycji
2.3. Rynkowe uwarunkowania procesów dezinwestycji funduszy private equity
2.4. Metody dezinwestycji funduszy private equity na rynku polskim
Rozdział 3. Determinanty architektury procesu dezinwestycji funduszy private
equity
3.1. Główne nurty teoretyczne kształtowania procesu dezinwestycji funduszy private
equity
3.1.1. Teoria agencji a dezinwestycje funduszy private equity
3.1.2. Asymetria informacji a wyjście z inwestycji
3.2. Wybór optymalnego momentu wyjścia z inwestycji funduszy private equity
3.3. Czynniki wpływające na wybór czasu wyjścia z inwestycji
3.4. Czynniki wpływające na wybór metody dezinwestycji
3.4.1. Zewnętrzne uwarunkowania wyboru metody dezinwestycji
3.4.2. Cechy specyficzne funduszu private equity a metoda dezinwestycji
3.4.3. Wpływ cech charakterystycznych spółek portfelowych funduszy private equity na
wybór metody dezinwestycji
3.4.4. Relacja między funduszem private equity i spółką portfelową a wybór metody
wyjścia z inwestycji
3.5. Kierunki realizacji strategii dezinwestycji funduszy private equity na krajowym
publicznym rynku papierów wartościowych
3.5.1. Metodyka badań nad dynamiką i czasem trwania dezinwestycji funduszy private
equity na GPW w Warszawie
3.5.2. Wyniki badań empirycznych
3.5.3. Stopień dezinwestycji funduszu private equity a emisja nowych akcji przez
spółkę portfelową
3.5.4. Wyniki badań empirycznych nad stopniem dezinwestycji funduszu private equity a
emisją nowych akcji przez spółkę portfelową
3.5.5. Wybrane przykłady dezinwestycji funduszy private equity realizowanych za
pośrednictwem warszawskiej giełdy
3.5.5.1. Redukcja zaangażowania kapitałowego funduszu private equity w spółkę
Travelplanet.pl SA
3.5.5.2. Redukcja zaangażowania kapitałowego funduszu private equity w spółkę Opoczno
SA
3.5.5.3. Redukcja zaangażowania kapitałowego funduszu private equity w Grupę
Kapitałową W. KRUK
3.5.5.4. Redukcja zaangażowania kapitałowego funduszu private equity w spółkę K2
Internet SA
3.5.5.5. Wnioski z analizy przypadków
Rozdział 4. Rynkowe efekty procesów dezinwestycji zrealizowanych metodą
pierwszej oferty publicznej
4.1. Rentowność kapitału własnego spółek portfelowych funduszy private equity
objętych procesami dezinwestycji na publicznym rynku papierów wartościowych
4.1.1. Podstawy metodyczne badań nad zmianami rentowności kapitału własnego spółek
portfelowych funduszy private equity
4.1.2. Wyniki badań empirycznych nad rentownością kapitału własnego spółek
portfelowych funduszy private equity
4.2. Koszty przeprowadzenia pierwszych ofert publicznych
4.2.1. Bezpośrednie koszty pierwszych ofert publicznych spółek portfelowych funduszy
private equity
4.2.2. Pośrednie koszty pierwszych ofert publicznych spółek portfelowych funduszy
private equity
4.2.2.1. Eksplikacja niedowartościowania pierwszych ofert publicznych w literaturze
przedmiotu
4.2.2.2. Metodyka badań nad niedowartościowaniem akcji w pierwszym dniu notowań
giełdowych spółek portfelowych funduszy private equity
4.2.2.3. Wyniki badań empirycznych nad niedowartościowaniem pierwszych ofert publicznych
spółek portfelowych funduszy private equity
4.2.2.4. Alokacja kosztu niedowartościowania akcji w pierwszych ofertach publicznych
spółek portfelowych funduszy private equity
4.2.2.5. Wyniki badań empirycznych nad alokacją kosztu niedowartościowania akcji w
pierwszych ofertach publicznych spółek portfelowych funduszy private equity
4.3. Wyniki badań nad zmianami stóp zwrotu z pierwszych ofert publicznych spółek
portfelowych funduszy private equity
4.3.1. Przewartościowanie pierwszych ofert publicznych w perspektywie średnio i
długoterminowej - wnioski z badań literaturowych
4.3.2. Przyjęte w badaniach empirycznych rozwiązania metodyczne
4.3.3. Wyniki badań empirycznych nad zmianami stóp zwrotu z pierwszych ofert publicznych
spółek portfelowych funduszy private equity
Zakończenie
Bibliografia
Spis tabel
Spis schematów
Spis wykresów
238 stron, Format: 17.0x24.0cm, oprawa miękka
